ราคาทองคำปรับฐานจากระดับสูงสุดที่ทำได้เมื่อวันอังคาร ท่ามกลางการฟื้นตัวเล็กน้อยของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) ความคาดหวังต่อท่าทีแบบผ่อนคลายของเฟด (Dovish Fed) อาจจำกัดการแข็งค่าของดอลลาร์และสนับสนุนสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนดอกเบี้ยอย่างทองคำ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นอาจช่วยจำกัดการขาดทุนก่อนการตัดสินใจของเฟด
ภาพรวมทางเทคนิคของ XAU/USD
กราฟรายวันชี้ให้เห็นว่าผู้ซื้อทองคำเริ่มมีอาการเหนื่อยล้า สะท้อนจากการปรับตัวลงล่าสุดของดัชนี Relative Strength Index (RSI) ระยะ 14 วัน ที่ยังคงอยู่ในโซนซื้อมากเกินไป (Overbought) จากระดับ 80 ลงมาที่ 77
หากผลการประชุมเฟดออกมาเป็นไปในทิศทางผ่อนคลายอย่างชัดเจน (Dovish) ราคาทองคำอาจกลับไปทดสอบระดับสูงสุดที่ 3,703 ดอลลาร์ โดยหากทะลุขึ้นไปได้ ประตูจะเปิดไปสู่โซน 3,750 ดอลลาร์
แต่หากเฟดมีท่าทีผ่อนคลายน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ ราคาทองคำอาจเผชิญแรงขายรุนแรง โดยมีเป้าหมายแนวรับแรกที่ระดับต่ำสุดของสัปดาห์นี้ที่ 3,627 ดอลลาร์
ถัดลงมา ระดับจิตวิทยาที่ 3,600 ดอลลาร์จะถูกทดสอบ
หากแรงขายยังไม่หยุด ราคาทองคำอาจร่วงลงต่อไปสู่ระดับต่ำสุดของสัปดาห์ก่อนที่ 3,578 ดอลลาร์
ภาพรวมปัจจัยพื้นฐาน
การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิส (bps) โดยเฟดนั้นถือว่าได้ถูกรวมราคาไปแล้วในตลาด สายตาทั้งหมดจึงจับจ้องไปที่ รายงานคาดการณ์เศรษฐกิจ (SEP), แผนภาพจุด (Dot Plot) และถ้อยแถลงของประธานเจอโรม พาวเวลล์ เพื่อตีความว่าเฟดจะสามารถปรับลดดอกเบี้ยได้มากกว่าสองครั้งในปีนี้หรือไม่
เสียงเรียกร้องให้เฟดผ่อนคลายเชิงรุกเพิ่มขึ้นภายหลังข้อมูลการจ้างงานอ่อนแอในเดือนสิงหาคมและเงินเฟ้อที่ยังดื้อด้าน ซึ่งกระตุ้นความกังวลเรื่องภาวะเศรษฐกิจถดถอยพร้อมเงินเฟ้อ (Stagflation) ในเศรษฐกิจสหรัฐ
ตลาดกำลังคาดการณ์การปรับลดดอกเบี้ยรวม 67.9 จุดเบสิสภายในสิ้นปีนี้ ตามข้อมูลความน่าจะเป็นของอัตราดอกเบี้ยจาก Refinitiv
ทองคำซึ่งไม่ให้ดอกเบี้ยมีแนวโน้มเผชิญความผันผวนรุนแรงจากการประกาศนโยบายของเฟด โดยอาจสร้างสถิติสูงสุดใหม่อีกครั้ง หากเฟดยืนยันความคาดหวังเชิงผ่อนคลายล่าสุดว่าจะมีการปรับลดดอกเบี้ย 3 ครั้งภายในสิ้นปี
แต่หากแผนภาพ Dot Plot แสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่เฟดยังคงมุมมองปรับลดเพียง 2 ครั้ง หรือหากพาวเวลล์มีท่าทีผ่อนคลายน้อยลง ดอลลาร์สหรัฐจะกลับมาฟื้นตัว และส่งผลให้ราคาทองคำปรับฐานลงอีกครั้ง
สรุป
ชะตากรรมของราคาทองคำขึ้นอยู่กับคำตัดสินของเฟดและเส้นทางดอกเบี้ยในอนาคต ในระหว่างนี้ นักลงทุนยังคงทยอยขายทำกำไรจากสถานะซื้อทองคำ แต่แรงซื้อเก็บสะสมอาจเกิดขึ้นอีกเมื่อราคาลงมาที่ระดับต่ำกว่า
